안녕하세요, 투자의 긍정적인 영향력을 전하는 ‘행투’ 입니다. 최근 중소공기업주가 상장 당일 급등세를 보이고 있다.
이에 따라 빅피쉬로 불렸던 APR도 공모가가 상승세를 보였다. 실제로 수요예측 결과가 좋아도 공모가가 오르면 수익률은 필연적으로 떨어진다. 올해 높은 수익률을 확보하기 위해서는 청약 중인 공모주에 대한 수요예측 결과가 필요하다. 공모가의 적정성도 따져봐야 하지만 사업 내용도 꼼꼼히 따져봐야 한다. 오늘은 유압로봇시스템 전문기업 K&R시스템즈의 청약일정/보험사/수요예측 결과/재무제표 분석을 통해 자세히 알아보도록 하겠습니다. 시간을 좀 내겠습니다.
KNR 시스템 공모사업 개요 KNR 시스템은 현재 유압 및 전기 정밀 제어 기술을 기반으로 한 시험 장비 개발/제조 사업을 기반으로 하며, 유압 로봇 시스템 및 시험 평가 서비스 서비스로 구성되어 있습니다. 특히 한국에서는요. 시뮬레이터급 시험장비를 제조, 판매하는 유일한 회사로서 자동차 시험장비, 철도 및 철도차량 시험장비, 모터동력계 등 높은 수준의 유압, 전기 정밀제어 기술이 요구되는 시험장비를 개발, 생산하고 있습니다. 고객의 요구에 부응합니다. 나는 그것을하고있다. 1장. KNR 시스템 공모주 재무제표 분석 KNR 시스템 재무제표를 자세히 살펴보면 2021년부터 2023년 3분기까지 총자산이 실제로 감소하고 있습니다. 아직 수익을 창출하지 못한 기술을 보유한 중소형 공모주 일반기술특례상장회사의 재무제표와 유사합니다. KNR시스템의 손익을 자세히 살펴보겠습니다. 2021년부터 2023년 3분기까지 최근 3개 회계연도를 살펴보면 영업이익은 전년도 최고치를 기록한 뒤 감소했고, 올해도 영업적자 규모는 더욱 커질 것으로 예상된다. 원천기술을 보유하고 있더라도 수익을 창출해야 하기 때문에 수요예측 결과를 통해 KNR시스템의 향후 수익가능성을 판단할 필요가 있다. 제 2 장. KNR시스템 공모주 청약 일정 및 인수자 정보 – 수요예측 결과 : 수요예측 결과 추후 공지 – 공모청약일 : 2월 26일(월) ~ 2월 27일(화) – 상장일 : 미정 – 총 공모수 주식수 : 2,104,000주 – 공모가 : 9,000~11,000원 - 공모금액 : 18,936,000,000원 (공모 희망가보다 9,000원 낮은 기준) – 운용사 : DB금융투자/NH투자증권 – 배정금액은 동일 – 청약단위 : 최소 10주(NH투자증권) / 최소 30주(DB금융투자) – 최소청약증거금 : 45,000원(NH) / 135,000원(DB) (공모희망가 9,000원 이하 기준) – 공모 후 유통가능수량 : KNR시스템 상장예정주식수의 약 33.43% 상장 후 즉시 유통가능한 주식은 3,633,550주이다. 상장 후 즉시 유통 가능한 물량은 최근 공모와 비슷한 수준이나, 오버행 문제를 염두에 두셔야 합니다. – 자금사용목적 : KNR시스템은 공모자금을 시설자금 및 운영자금으로 사용합니다. 예상됩니다. 현재 공간 부족으로 인한 공장 내 자재 물류의 비효율성, 집중 운영 기간 동안의 프로젝트 조립 공정 일정 관리 문제, 프로젝트 대상의 다양화에 따른 제조 공간의 다양성 등을 고려하여 확장 이전을 결정하게 되었습니다. 본격적인 성장을 위한 본사입니다. 연구개발비와 대규모 프로젝트 수행을 위한 초기 운전자금 형태의 운영자금으로 활용할 계획이다. KNR시스템은 로봇사업, 자동차, 철도, 토목, 에너지 등 다양한 산업분야에 사용되는 시험장비와 유압로봇시스템을 제작, 제작하며 24년간 유압 및 전기 기반의 시스템 구축 및 정밀제어 기술을 축적해 왔습니다. 우리는 그것을 판매하고 있습니다. 유압로봇을 구성하는 모든 핵심 하드웨어 및 소프트웨어 기술을 내재화하여 로봇 시스템을 생산하는 국내 유일의 회사입니다. 다음으로 공모가를 산정하는 근거를 살펴보자. KNR시스템은 유사기업을 기준으로 PER을 계산합니다. 이에 따라 적용된 PER은 무려 37.79배로 계산됐다. 이 배수가 과도한지 여부에 대해서는 논란이 있다. 재무제표 분석에서 볼 수 있듯이 현재 KNR시스템은 적자상태이므로 추정손익을 산정기준으로 적용하였습니다. 올해부터 흑자전환이 예상되며, 2025년에는 최대 70억 원의 순이익이 창출될 것으로 예상된다. 2023년 3분기 기준. 해당 기간 당기순이익은 무려 67억 원에 달했음에도 불구하고, 2024년 흑자로 전환하고 2025년 500% 이상 성장한다는 수치는 과도한 추정으로 보인다. 이렇게 계산된 주당 가치평가액에 31~43%의 할인율을 적용해 최종 공모 희망 가격대를 산출했다. 한 애널리스트는 인공지능(AI)과 로봇공학 분야가 유망 투자처로 떠올랐지만 국내 로봇산업이 아직 흑자 국면에 진입하지 못해 관련주의 기업가치가 과열됐다고 말했다. KNR 시스템은 유압로봇 시스템입니다. 제조회사로서 미래 전망은 좋아 보입니다. 하지만 현재까지 적자를 기록했음에도 불구하고 내년부터 대규모 순이익이 발생할 것으로 예상돼 과대평가 우려도 있다. 따라서 향후 이익 성장에 대한 검증이 필요해 보인다. 적정성을 위해서는 수요예측 결과를 참고하셔서 KNR시스템의 공모주 청약 여부를 신중하게 결정하시기 바랍니다. 앞으로도 더 좋은 글을 쓰도록 노력하겠습니다. 많은 공감 부탁드리며 친구신청 부탁드립니다. 블로그의 다른 글도 읽어보시기 바랍니다. ‘행복한 투자자’였습니다.